Bueno, ya saben que cada semestre reviso las tendencias a ver cómo van las cosillas que me interesan en el mundo económico y, por supuesto, también para probar mis habilidades de Pitonisa incipiente en los negocios mundiales…..
!Abrakadabra!
Como se imaginarán llevo semanas leyendo toda clase de reportes, documentos de análisis, opiniones y misteriosas elucubraciones de las más renombradas entidades económicas, gurús de Wall Street y Salsipuedes(*), avanzados “blogeros”, así como también, monitoreando noticias sobre desarrollos y nuevos emprendimientos sobre todo en LATAM. Lo cierto es que todos los semestres acabo impresionada por la cantidad de opiniones dispares que encuentro sobre este tema, algo que considero sumamente instructivo, ya que es justamente esa diversidad de opiniones la que me permite sacar mis humildes y poco ortodoxas conclusiones. Y aquí vamos.
Economía y Finanzas Globales
Pues nada seguimos en los carritos chocones, sin frenos, y muchas veces sin siquiera dirección. Es cierto que ha habido una ligera recuperación sobre todo en cuanto a requerimientos de crédito para mediana y pequeña empresa; no obstante, la tendencia de aumento en los precios de materias primas e insumos sigue proponiendo un futuro incierto a la hora de mantener activo el consumo interno, que digan lo que digan, sigue siendo el principal componente para generar inversiones de infraestructuras, tan necesarias para el sostenimiento de la economía a largo plazo. El peligro de recesiones no concluidas en la mayoría de los países desarrollados y el fantasma de la inflación para las economías emergentes, es desde mi punto de vista, la combinación letal heredada desde el 2004.
Continuamos expectantes ante una Europa desgastada económicamente que lucha por sacar a flote a sus ovejas negras Grecia, Portugal, España, Irlanda y a los que aún pasan agachados. Jugar con las tasas de interés para mantener a raya la inflación y lograr incrementar el consumo interno son sus armas de batalla preferidas en la actualidad. Al igual que la mayoría de las economías mundiales, el reto de generar nuevos empleos sigue siendo un factor clave a mediano plazo. Mi perspectiva personal es que la fortaleza del consumo interno de Alemania no será suficiente para garantizar la estabilidad de un Euro que sufre la incomprensión y la falta de propuestas cooperativas entre las economías de los países miembros de la zona Euro; por lo tanto, veremos más carteras perdidas, protestas en las calles y cerebros caucásicos con efecto invernadero, tratando de encontrar nuevas fuentes de financiamiento. Creo firmemente que no veremos evoluciones realmente duraderas sino hasta el segundo semestre de 2012.
Las expectativas de USA apuntan a que continuará la lenta recuperación durante el segundo semestre del 2011, tendencia que deberá acelerarse un poco más hacia el 2012; no obstante, muchos están de acuerdo en que el control del déficit fiscal y los problemas crediticios de la vieja Europa pueden crear factores de riesgos que harían trastabillar esta recuperación. La crisis energética continuará afectando su economía y la recuperación en el sector vivienda sigue siendo débil. No obstante y, a pesar de la depreciación del dólar, el consumo interno continua a buen nivel, el sector de servicios continúa en expansión y las deudas del americano promedio son pagadas. Mi perspectiva personal es que aunque lenta, esta economía continúa con paso seguro hacia la recuperación. Su problema principal, los niveles de desempleo, su factor principal de éxito, el esquema de ahorro consistente de sus habitantes.
Las economías emergentes actualmente son, como quien dice, los paladines de la economía global y pivote principal de su fortalecimiento, dada la protección con que contaban al no ser mercados financieros demasiado expuestos. Los vínculos Sur-Sur están contribuyendo de manera categoría a mantener el crecimiento de China, lo mismo que las reformas introducidas en aspectos laborales y flujo de capitales. Muchos dicen que en unos 5 años este país será la fábrica del mundo, esto gracias a sus crecientes relaciones con LATAM.
Se espera que las economías del bloque Asia-Pacifico sean las que obtengan mayor crecimiento en 2011, alrededor de un 7%. No obstante, al igual que el resto del mundo, el aumento en las materias primas y el encarecimiento de los alimentos son puntuales para mantener la paz social y continuar la expansión de sus economías. India continúa siendo una economía fuerte en términos de servicios pero he notado que en los últimos dos años ha vuelto su mirada a sus infraestructuras ya que le serán sumamente necesarias siendo que llegará a ser el país más poblado del mundo. Es inminente su necesidad de crear en sus habitantes el hábito del ahorro, lo mismo que en su sector público, a fin de poder llevar a cabo las obras de infraestructura que necesitará para continuar siguiéndole los pasos a China.
Por su parte el bloque latinoamericano continúa con desarrollos interesantes. Es cierto que la mayoría de sus economías están en franco crecimiento gracias a al movimiento de capitales de inversión de otras regiones convulsionadas económicamente pero, todo lo que sube tienen que bajar, y ya se notan algunas desaceleraciones en el ritmo de transacciones,como en Chile y Perú, aunque los porcentajes de crecimiento del PIB que se esperan están entre el 4% y 6%, salvo en Dominicana, Venezuela y Ecuador. Centroamérica continúa débil en términos de desarrollo económico.
Desde mi punto de vista, mucho del empuje que han tenido los países de LATAM que hoy tienen porcentajes de crecimiento altos es producto de una clase media, muy diversa y que confronta muchos niveles de desigualdad, pero que aún así, ha sido el motor del desarrollo del área, sobre todo en aquellos países que han proporcionado mayores oportunidades en términos de educación y créditos de consumo: ejemplo Panamá, Chile, México, Brasil, Uruguay, Perú. En estos países las políticas macroeconómicas impulsadas en el último decenio han sido claves, lo mismo que el contar con recursos energéticos, minerales, geográficos o de intercambio comercial. Un caso atípico es Venezuela que aún con la panacea del petróleo es el país que espera menor crecimiento este y el próximo año.
El fantasma de la inflación también nos persigue, en cada uno de nuestros países todo cuesta más y esto afecta de manera acusada al motorcito de la clase media en LATAM. Hay que recordar que nuestros sistemas bancarios responden mucho a los eventos de los países desarrollados y la crisis crediticia en Europa podría, en alguna medida, repercutir en los precios de exportación de las materias primas y productos terminados. El lento crecimiento de la economía de USA también puede traer retrasos sobre todo a México y Panamá.
En finanzas globales la crisis Europea es indudablemente la principal responsable de la volatilidad de los mercados. Me placen los desarrollos que están teniendo las bolsas latinoamericanas pero es seguro que continuarán corriendo en la montaña rusa con altas y bajas. El MILA, uno de mis desarrollos favoritos, ha empezado con buen pie a pesar de todas las dificultades en su inicio. Si bien es cierto que sus montos de transacciones aún no son espectaculares, si ha logrado despertar del letargo rutinario a la mayoría de las bolsas latinoamericanas. Desde mi punto de vista, el MILA está logrando cambiar la perspectiva de los propios Latinos acerca de los mercados financieros de la región. La mayoría de los países están enfocados en medidas destinadas a mejorar sus índices de riesgo país y creo que a nivel global se están dando cuenta de lo fértil que es el terreno en LATAM para los desarrollos financieros.
Pero cuidado, mi bola de cristal sigue tensa en LATAM. Luis A. Moreno, presidente del BID recientemente expresó “que el principal riesgo de las economías en LATAM puede ser su propio éxito”. Sabias palabra con las que concuerdo. Es muy probable que China se convierta en el principal Socio estratégico de LATAM, sobre todo en el cono Sur. No es que esto sea malo pero percibo vulnerabilidades graves en términos de una relación desigual. Así mismo el auge de inversiones extranjeras puede crear problemas de “sobrecalentamiento” aumentando los porcentajes de inflación, lo que incide duramente en la clase media.
Otro aspecto interesante es que LATAM continúa siendo una región de increíbles diferencias sociales, económicas y políticas. Aspectos como los fondos de pensiones y desarrollos en calidad de vida son imprescindibles para que el auge económico no se convierta en un arma de doble filo. Así mismo, es importante el mejoramiento de las infraestructuras, el monitoreo de los déficit fiscales y continuar la búsqueda de innovación y mejoras en los Fondos de pensiones.
Hay algo que me preocupa sobremanera y tiene que ver con los mercados de crédito a nivel global; de aquí a 20 años ¿de dónde generaremos la cantidad de crédito que necesitaremos para seguir desarrollando nuestro mundo? …..!
!Abrakadabra!
(*)Callejon de buhoneros en el “downtown” panameño donde se dice que uno entra, pero cuidado y no sale.
Nunca guardes todo tu dinero en el país donde vives, porque puede pasar algo.
Y generalmente, pasa. (Adam Smith)
